一条街三家店上市后的蜜雪冰城能让加盟商赚钱吗？场

　　2023年和2024年■◆，蜜雪冰城的门店分别实现饮品出杯量约74亿杯和90亿杯，年增速为21.9%。

　　招股书显示，2024年前9个月，蜜雪冰城实现营收186.6亿元，归母净利润34◆■★★◆.9亿元，增速为45%。

　　或许明年春节档，人们会在大银幕上看到★◆“雪王大电影★◆★■”■★◆★，它现在缺的◆★，是一个好剧本。

　　优质加盟点位是稀缺品。据相关媒体报道，有加盟商感慨，品牌上市的时候，基本没有什么好位置了★★◆；也有人表示，茶饮业3年回本是常态。

　　这对以加盟为主要扩张模式的蜜雪冰城来说◆★★，未必不是一个考验和挑战，而像哈斯亚蒂这样的新加盟商，则还在等待炽热夏天的到来。

　　■■■◆★“希望我能赚大钱吧。◆■★■■”远在新疆的克拉玛依市，加盟商哈斯亚蒂（化名）平淡地说道，花了近50万元加盟，自2024年5月运营至今■◆，她还未回本。

　　走访当天，当《IT时报》记者走向B店时★◆◆★■，便发现A和B门店的负责人为同一人，且两家门店的路程相隔只有400米■◆◆★◆★，而距离哈斯亚蒂门店500米之外★■◆■■，就有两家“竞争者■■■★◆”★■★■★★。

　　《IT时报》记者向该工作人员了解到◆◆，省会、直辖市的加盟费每年达11000元，地级市为每年9000元；县级市为每年7000元。“如果在省会、直辖市的管辖乡镇，与省会、直辖市的加盟费用相同，如果在地级市的管辖乡镇与地级市的费用相同，如果在县级市管辖的乡镇则与县级市的加盟费用相同。◆■★■■◆”据其介绍，除了2万元的合同保证金，每年还有4800元的管理费、2000元的培训费、5万元的首批物料与原材料★■◆■★★，7万元左右的设备款。以一间面积为25平方米的门店来说◆■◆◆◆★，蜜雪冰城会委托第三方装修公司统一装修◆■，装修费用在6万元左右■■。

　　也就是说★◆■■，一家开在省会的门店，便要向蜜雪冰城支付20余万元。哈斯亚蒂告诉《IT时报》记者，其门店的总成本花了近50万元。

　　中泰证券研报对此做了风险提示■■★★，除了食品安全★★、品牌舆情等风险，蜜雪冰城或存在加盟门店扩张节奏不及预期的风险。招股书中亦提及■★：“随着我们在现有市场继续开设新门店，我们无法保证新门店不会蚕食现有门店的业务。”

　　据招股书■■，截至2024年12月31日，蜜雪冰城2022年～2024年的终端收入为583亿元人民币，共有门店46479家。《IT时报》记者注意到■★■◆■★，在蜜雪冰城的收入占比中，向加盟商出售门店物料成为主要收入来源。

　　招股书表明，蜜雪冰城主要采用加盟的模式扩张门店，截至2024年9月，在45000多家门店中，超过99%的门店为加盟店。

　　蜜雪冰城透露，募集资金中的12%（3.95亿港元）将用于品牌和IP的建设，其中2◆★.3亿港元将用于以多元形式呈现优质内容（包括但不限于动画系列、电影及特色商品），扩大“雪王■◆”的内容矩阵。

　　“淡季的时候★◆■■★■，每天100杯左右，流水只有1000多元，旺季的时候就比较可观。◆■★■◆”3月4日◆■◆◆★■，上海是个阴天，《IT时报》记者走访了虹口区的数家门店，在A门店工作了两年的田晨（化名）告诉记者★★■★，工资多少得看销量，底薪为5000元，且不缴五险一金。

　　近期的克拉玛依还是雨雪天气，哈斯亚蒂便是在★◆◆◆★◆“寒冷”中等待转机的人，2024年5月开始运营后◆■■，至今尚未回本，所以她很焦虑。“开店之前太天真了★■，以为开个店很容易★★★■★，其实非常难■★■■◆★，要管理店员，要经营店里一切◆■◆★◆，现在除去房租、员工工资和水电费、买货的费用■★■★，赚得多少纯利润还是个问题★★◆★★■。◆◆★■”她说，冬天效益“惨淡”，进店率下降，加上附近还有几家蜜雪冰城门店◆■■■，外卖订单量比不过老店铺◆◆★，所以大家都在“卷◆■”服务和出餐速度。

　　从曝光量来看，★◆“雪王”是当之无愧的茶饮第一IP■★★◆◆★，◆■★★★“雪王”及■■◆★“蜜雪冰城”主题曲的相关话题在主要社交平台上的累计曝光量分别超过195亿次及97亿次★◆◆。

　　在营收增速只有21%的前提下，利润增幅翻番，既是蜜雪冰城加盟模式下独特的盈利结构及供应链控制能力★◆★◆■，但同时也容易陷入“风险转移给加盟商■◆■■■，自己通过供应链稳赚不赔”的舆论风波。

　　远在四川省眉山市的东坡区，小梅（化名）刚刚从蜜雪冰城离职■■。■◆★★◆“头两个月只有2000多元，第三个月才有3000多元★■■★。★■■◆◆★”她说■◆◆，每天要站10个小时，她因无法适应环境而选择离开。

　　2023年8月◆★，第一部以◆■“雪王”为主角的动画《雪王驾到》播出；2024年12月21日，蜜雪冰城雪王动画第二部《雪王之奇幻沙洲》上映■■◆■。

　　2018年■■，“雪王”诞生◆★，2021年★◆■，以★◆◆★“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”为主题的魔性洗脑宣传歌曲MV《蜜雪冰城主题曲》出炉◆■◆◆◆，此后，“雪王★■◆★”以更快的速度遍及全国，成为最有流量的“茶饮界小王子”，加上完善的门店网络和营销矩阵■■◆★■◆，极大提升了蜜雪冰城的营销效率★◆。其招股书显示，2024年前九个月，品牌推广开支占收入比为0.9%。

　　除了为营销服务★◆◆■，雪王IP也是蜜雪冰城的抗风险能力之一。《哪吒》的成功◆■，也让中国动漫有了更足的底气。

　　1997年，蜜雪冰城的创始人张红超在郑州市开设了一家名为“寒流刨冰”的小店◆★★，用一台自制的刨冰机，开启了现制饮品领域的创业之路◆★◆★。1999年，“蜜雪冰城”品牌被正式启用。20多年来★■■◆，因为低价，这一品牌从“下沉市场◆★”往高端市场流入■■■◆★，走进越来越多人的视野。

　　在近乎饱和的新茶饮市场，优质加盟点位是稀缺品，而密集的开店也让加盟商的收入不如从前。招股书显示，截至2024年前三季度，平均单店日均终端零售额由2023年前九个月的4416.3元人民币减少至2024年同期的4184★★■.4元人民币，下降5%■★◆，同期的平均单店日均饮品出杯量及平均单店日均订单量亦有所减少。

　　按照46479家门店一年90亿杯的数据测算，平均一家店每天出杯量为530杯，以10个小时工作时间计算◆★■■，几乎每分钟要出一杯。

　　3月3日■★■■■◆，蜜雪冰城正式登陆港交所上市◆★★，股票代号为02097，开盘30分钟即涨超32%，成为继茶百道★◆◆■◆、古茗■■■★◆、奈雪的茶后第四家上市的新式茶饮企业★■■★◆。据公开信息，蜜雪冰城只公开发售3.45亿港元★★◆■■★，认购额却达到了1★■★■★.84万亿港元■◆★★★，高达5324倍的认购倍数，直接刷新了港股纪录★■◆★■■。

　　在该模式下◆★◆◆■，蜜雪冰城授权加盟商使用品牌开店并销售现制饮品，此外■■★★，向加盟商出售门店物料和设备★★■■，具体包括糖◆■、奶、茶、咖◆◆★★■、果、粮、料等食材，以及包材。其他两大业务为设备销售，既向加盟商销售门店设备，如冰箱、冰激凌机、制冰机、咖啡机等，还有加盟和相关服务，如每年向加盟商收取固定加盟费◆★★■、管理费及培训服务费。仅2024年前三季度，商品销售实现收入175■★■.95 亿元，占蜜雪冰城总收入的94%。

　　根据招股书，蜜雪冰城此次募集资金主要投向三个方向：供应链建设■■★◆◆★、品牌与IP的建设推广、数字化建设■■★。除了原本强大的供应链和面向未来的数字化建设，第二条尤为引人注目。

　　有媒体从蜜雪冰城招商人员处了解到★★■★，2024年底出台的招商新规，品牌新店可在距离现有老店一定直线米）之外开设，大大小于此前1公里左右的要求■■。

　　企查查显示，2024年12月23日，雪王动漫文化（北京）有限公司成立■◆★，经营范围包括电影制片■◆◆★★★、电影摄制以及电视剧制作和发行。其股东是蜜雪冰城股份有限公司和雪王星际科技有限公司◆■■■★，后者被认为是蜜雪冰城在人工智能领域布局的公司◆★。

　　“预计开店总投资21万元起◆◆■，不包含店面租金、转让费等其他费用。◆■■★★”当《IT时报》记者以加盟商的身份向蜜雪冰城官方工作人员咨询时，对方如是回复。随后，该工作人员讲述了多个加盟的基础条件，除了启动资金，还包括本人每月驻店的时长■◆★★★★、年龄要求，储备2名以上店员，以及经营第一家店时，需要独资经营★◆★■★。当符合前述要求时，便可走加盟流程申请。

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　　而和上市的热情形成鲜明对比的是■■★★，在这群推动蜜雪冰城走上■◆★■◆★“茶饮第一宝座”的加盟商中◆◆◆★，有一定数量的人或泰然处之■■★，或焦虑回本。

　　“我这边放弃了，选址令人头疼。■★◆◆◆■”3月4日，折腾了数月后★◆■◆◆■，来自辽宁的李晓（化名）和记者分享道◆◆◆■，从2024年年中便计划加盟蜜雪冰城，经历了申请、视频面试等流程◆■，最后卡在了店面位置上。